美国国债价格和利率是多少?如何买美国国债?

作者:孙宇晨 来源:www.5idf.cn 2020-10-01   阅读:

美国国债,是美国财政部基于美国政府的信誉、代表美国联邦发行的国家公债。无论是国家政府、机构还是个人投资者,都将其作为资金的安全港,是广大投资者首选的投资产品。下面,我将详细介绍美国国债的种类及优劣势,并为您分析国债价格和殖利率等问题,希望对您的投资有所帮助。

一、美国国债分类有哪些?

美国国债种类繁多,根据不同标准可划分为以下类别:

(1)根据偿还期限不同,可分为短期国库券(US Treasury bills)、中期国库票据(US Treasury notes)和长期国库债券(US Treasury bonds)。通常情况下,短期国库券期限一般为4周、8周、13周、26周、52周不等,但最长不会超过52周。中期国库票据期限有2年、3年、5年、7年、及10年可供投资者选择。至于长期国库债券,则普遍为30年期。

(2)根据持有人不同,可分为公众和政府持有国债及外国持有国债。其中,公众和政府持有国债又可细分为公众的可销售或不可销售债券与美国政府帐目持有债券三类。

(3)根据发行方式不同,可分为凭证式国债、记帐式国债和实物券式国债。

除上述三种分类外,美国国债还包括与一些经济指标相关的特殊国债,如和通胀挂钩的TIPS(Treasury inflation-protected securities)、与浮动利率联系的FRNs(US Treasury floating rate notes)等,这些彼此间千差万别的债券共同组成了丰富多样的美国国债。

二、买美国国债的风险和好处有哪些?

在债券投资市场中,美国国债被认为是一种相当安全的固定收益资产。究其原因,在于美国国债具有以下优势:

有力的信用保证

美国作为全球经济和政治领域的霸主,其发行的国债得到政府充分信任并以国家信用作为担保,而且在发行以来从未发生过违约事件,具有高品质的信用支撑。

丰富的选择范围

美国国债的有效期为4周至30年,同时包含多种结构,如附息票的国库券、零息票券等形式,投资者可以根据自身资金状况、投资偏好、投资目标等自由选择投资国债类型。

极高的流动性

美国国债的投资管道包括定期拍卖和在二级市场上购买,外国政府、各种机构和个人投资者可全天参与美国国债交易。

当然,美国国债同其他投资产品一样,也必然存在一些仍待解决的问题。为了减少投资损失,小编也要您提醒在购买美国国债时,要注意到其中还潜藏着下列多种风险:

收益风险

相比于其他证券投资产品,国债以支付更低的利息换取更低的违约风险,这必将会影响投资者的收益。

利率风险

美国国债容易受到利率波动的影响,随着利率的上升,国债价格往往朝反方向变动。同时,利率对国债的影响程度也与有效期有关,当您选择期限越长的国债,您要承担的利率波动风险也就越大。

通胀风险

由于美国国债的收益率相对较低,通过购买国债产生的收入很可能低于通货膨胀率,这意味着在整个国债投资过程中非但没有获得回报,实际上您是遭受了损失。

违约风险

尽管美国国债并未出现过信用问题,但所有的债券都存在违约的可能性。考虑到当前美国国债与国内生产总值的比率不断上涨、国债收益率持续走低以及美元疲软等现象,美国国债的违约风险也随之表现出上升迹象。

三、美国国债拍卖时间表

国债种类

国债期限

拍卖频率

短期国库券

4周、8周、13周、26周

每周

52周

每4周

 

中期国库票据

2年、3年、5年、7年

每月

10年

原始发行:2月、5月、8月、11月

重新开放:其他八个月

 

长期国库债券

30年

 

TIPS

5年、10年、30年

5年期 原始发行:4月

重新开放:8月、12月

10年期 原始发行:1月、7月

重新开放:3月、5月、9月、11月

30年期 原始发行:2月

        重新开放:6月、10月

FRNs

2年

原始发行:1月、4月、7月、10月

重新开放:其他八个月

四、美国国债价格和殖利率分析

在决定是否投资美国国债前,相信您还对与投资收益息息相关的价格及殖利率很感兴趣。别着急,接下来我将为您就价格和殖利率进行分析。

一般而言,美国国债的价格和殖利率,决定了债券在次级市场的价值。国债的价格即投资者愿意支付市场价格,殖利率则是投资者持有债券至到期日后应得的实际年度报酬。

这里必须要补充的一点是,与其他证券产品不同,由于债券的到期现金流是固定的,这会导致债券价格越高,潜在收益越低,价格越低,潜在收益越高。而国债作为债券的一种,也继承了这一有趣的特点。换言之,国债的殖利率受价格影响,并与之存在着反方向的变动。

在了解价格与殖利率的关系后,对两者的分析便可简化为对价格的研究。而能够显著影响美国国债价格的因素,小编在此从内外两方面归纳为以下几点:

内部因素

国债期限与票面利率

国债期限长短与票面利率同向变动,它通过影响票面利率,直接影响着国债的发行价格。国债的期限越长,潜在的风险也就越多,因此只有以较低的价格出售,才能保证投资者的收益。

外部因素

1、利率

投资者愿意支付的国债价格可能会受到现行利率的重大影响。如果现行利率高于所承诺的国债利率,则国债的价格通常会下跌。这是因为随着利率的提高,新国债可能会以更高的票面利率发行。除非能以较低的价格购买旧的或者未偿还的国债,否则投资者通常不会再对它们感兴趣。因此,较高的利率意味着现有国债的价格必然较低。

同理,如果利率下降,则现有国债的价格通常会上涨。投资者此时拥有以高于购买价格国债出售的机会,其他投资者也更愿意为获得更高利息的国债而支付溢价。

2、经济发展状况

美国的经济状况对美国国债的行情起着关键性作用。当经济处于不景气时,市场利率下降,资金纷纷转向国债投资,国债价格也随之上升。

3、通货膨胀

通货膨胀通常引起较高的利率环境。因此,通货膨胀与利率对国债价格作用相同。

当通货膨胀率上升时,由于因为国债可能没有支付足够的利息保持在通货膨胀之前投资者赢得的收益,为弥补投资者损失,国债价格必然下降。反之,国债价格将呈现上涨趋势。

4、发行量

对于市场来说,发行国债达到一定程度内,金融资产相应增加,并不会给市场造成压力。然而,当国债的发行量超过限度后,就会打破国债市场的供求平衡,供过于求将导致国债价格下跌。 

五、美国国债VS美股/美元差价合约

如果您想投资美国,除了投资美国国债外,您还可以通过差价合约的形式投资美元、美股。差价合约,即Contract for Diffrence,简称为CFD。在此,我们将从以下几个角度全面对比这两种投资方式,帮助您在投资道路上找到正确的方向。

交易程序

当您决定以购买美国国债的方式开始投资,可以选择从直接进入国债官网,或通过银行、经纪人或经销商完成交易。并且,交易国债的全部程式都需要您亲自进行。在这个过程中,您很可能因为欠缺相关经验而很难在竞价中拍到心仪的国债品种。

如果选择以差价合约形式进行投资,交易平台已为您简化了将所有流程,方便您快速高效地买入投资目标,为您节约大量在买卖过程中不必浪费的时间。

交易成本

投资差价合约与普通购买国债不同,您并不会真实拥有合约中的标的物,差价合约支持保证金和杠杆机制,因此您不必担心无法负担标的物的真实价格,仅需要很低的初始资金,您便可以利用差价合约进行一笔投资。

交易方向

从各自的交易机制来看,美国国债交易机制决定了它的交易方向必然是单项且相对固定的。而差价合约却恰恰相反,通过对标的物未来价格进行预测,不管价格具体是上涨还是下跌,投资者均有机会从价格波动中双向获利。 

交易期限

即使是交易期限最短的美国短期国库券也要4周,而投资差价合约,您将不再受到交易期限的限制。在差价合约中,无论您是偏好做短期还是长线投资,您可自行决定交易时间。

交易范围

美国国债与差价合约在交易范围方面明显的区别在于,国债的交易范围是主要指期限的不同,即您可以选择要等多长时间才会收到购买国债的回报。

而差价合约交易范围的关键字是合约中的标的物。利用差价合约,您可以任意组合股票、指数、货币及其他商品。

投资收益

美国国债实际上就是一种债券,因此您购买国债本质上是把资金借给美国,并等待在到期日收回本息和。但是,这种仅有相对固定的利息,与差价合约为您带来的回报相比实在微不足道。毕竟,差价合约依靠自身独特的杠杆机制可以几倍、几十倍的放大您的投资利润。注意,亏损也会成倍增加

潜在风险

对于每一种金融产品,都必须面临市场波动带来的影响。除此自外,购买美国国债还受到利率变动、通货膨胀及违约可能性的影响。相较于监管严格的差价合约,选择投资美国国债时要承担的风险会更多。

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