IPO首次公开募股,到底是陷阱还是馅饼?

作者:孙宇晨 来源:www.5idf.cn 2020-10-20   阅读:


什么是首次公开募股(IPO)?

IPO 是首次公开募股(initial public offering) 的缩写,意思是公司第一次发行销售股份,亦称为筹资、募股或【上市】。在发行公司股份之后,公司的股票就能在股票交易所自由进行买卖。

这意味着,在IPO后,公司的股份拥有权不再属于【私人】性质,而是公开到股市中,让任何一位投资者和散户都能够进行交易,并且持有公司股份。

没错,这也包括你和我。

公司为什么要上市?对它们有什么好处?

一间公司在进行IPO前,是需要经过申请以及被批准,才能够成功上市的。就拿MR DIY作为例子,在还没宣布成功上市前,曾遭延迟两次,其中包括行动管制令的影响。

一般上,公司需要经历漫长且麻烦的程序,才能上市,但是为什么那么多公司还要积极上市?

1. 筹集大量资金

公司一旦成功进行IPO, 其股份就能够在股市中进行交易。

这也代表公司能够利用众筹的方式,在大众买入公司的股票后,筹集大量资金,且不再需要自掏腰包来扩展生意。

在2019年上市的大马公司— —丰山集团(MTAG),利用IPO所筹集到的7230万令吉用于扩展公司,其中包括购买土地和新厂、采购新机器、营运资本、和上市花费。

2. 增加流通性

如果公司想要卖出股份,又或者投资者想要买入股份,不再需要私底下一对一解决。

现在,任何有兴趣成为公司股东的投资者们只需在股票交易所,银行,或者是证券行就能够进行购买。相同的,若是投资者无意再继续持有手中的股票,也能够随时卖出。

3. 增加知名度

当公司上市后,这能够帮助公司增加曝光率,达到知名度提升,让投资者对公司更有信心。

不止如此,如果一间公司成功上市,其公司的财务报表,公司盈利、亏损,以及管理层都必须公诸于世。这些资料都必须公开给所有人,进而让投资者更加了解公司的营运情况。

公司进行IPO有​​那么多好处,投资者购买IPO肯定稳赚不亏吗?

IPO这个词虽然听起来很酷,但是我想提醒各位朋友们,尤其是新手投资者,一间公司表面可能光鲜亮丽,但是背后可能【暗藏玄机】。

投资者购买IPO看似拔得头筹,但往往这些人都成为了白老鼠,因为公司的真实内幕和现况将决定投资者在买入IPO之后的盈利和亏损。

接下来的种种讯号,都不会是投资者想看见的。

1. 股价有可能被高估

巴菲特曾经说过,“别人贪婪时恐惧,别人恐惧时贪婪”。说的就是,当很多人都在关注着一间公司的股票,甚至连菜市场的大叔和大婶都讨论起来的时候,那间公司的股价极为可能被高估。

除了政治新闻和市场情绪的影响,公司进行IPO的售价也很容易被市场高估,如同当初在大马进行IPO的明试控股和金德昌集团。

以股本回报率(Return On Equity)对比要求回报率(Required Rate of Return)的角度来看,当时候的明试控股和金德昌集团在对比中是呈现负数的。

股本回报率指的是公司在未来能够产生的盈利,而要求回报率的意思是投资者对资产合理要求的最低收益率。对比呈现负数也意味着公司在未来的盈利能力是不符合投资者所要求的。

除此之外,本益比是一种普遍的估值方式。主要用来对比投资者所投入在公司的成本(股价)与公司在未来每年所得到的受益(利润)。本益比越高,代表投资者所需回本的时间越长。当年,这两间公司在进行IPO时的本益比非常高,分别为48倍和81倍。

这些种种迹象都可能是股价被高估的讯号。

2. 没有公司业绩的历史记录

一间公司上市,也代表公司的在未来的表现也将一一曝露在众人的眼皮下。相反的,在公司上市以前,公司的业绩、表现、盈利和亏损都不会被公开给大众查询。

那问题来了,如果一位投资者想要评估公司IPO的售价是否合理,却没有公司以往的表现记录作为参考,投资者将要如何做出合理的判断?

显然的,如果你只是凭借运气和感觉来购买一间公司的IPO,这相等于【赌博】,运气成分很高,风险也相当高。

3. 公司筹集资金的目的有可能不利于投资者

公司进行IPO向大众募集资金,理应是用于扩展公司,买入更多高质量的机械等等来增加收入。

照理来说,这对公司未来的发展是非常有利的。但是,投资者首先需要考量公司筹集资金的真正意图。

有些公司虽然打着扩展生意的名号来进行IPO,但是实际上却是用来偿还债款。在2019年,香港公司百威亚太就是靠着首次公开募股(IPO),来帮助母公司偿还巨额债款。

很遗憾的是,MR DIY这次的筹集目的,恰恰也将用来偿还手上所欠下的债务。截止至今年的6月30日,MR DIY的总贷款额是6亿8850万令吉,而公司发行新股所筹获的3亿零140万令吉的其中2亿7610万令吉(91.6%)将用于偿还贷款,剩下的2530万令吉(8.4%)则作为上市开销。

公司需要具备什么条件才能上市?

在大马,所有想要上市的公司都必须经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准才能够进行上市。

想要在大马上市的公司拥有三种市场选择:

  • 主要市场,公司已经成熟稳健,并且拥有一定的规模与质量。
  • ACE市场又称为MESDAQ市场,为具备增长前景的公司专属设计的。
  • LEAP市场,通过资本市场为中小型企业提供更多的融资管道,只适用于资深投资者(sophisticated investors)。

若是想要在主要市场上市的公司,都必须经过三项测试,分别是盈利测试(至少2000万令吉税后利润)、市值测试(至少5亿令吉总市值)、和基建工程公司试验。

所以你遇上的IPO,是你确认过眼神的IPO吗?

公司透过进行IPO的好处有:

  • 筹集更多的资金
  • 提升公司的知名度
  • 增加股份在市场的流动性

这些都有利于公司未来在事业上的扩展和发展。

投资者在购买IPO所需考量的事项:

  • 股价被高估
  • 零历史记录
  • 公司筹集资金背后的真实一面

这些因素都将会是投资在购买IPO时所要面对的【风险】。

在了解了什么是IPO以后,你还想要奋不顾身的追求它吗?我还是老话一句,不投资是等死,乱投资是找死啊!

放在眼前的IPO是能吃的馅饼,还是会死的陷阱?

答案就由你来判断吧~

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