投资,我需要运气吗?

作者:孙宇晨 来源:www.5idf.cn 2020-11-08   阅读:

股票和偏财运有什么关系? 没有关系。

我曾听过非常多人说,他没有偏财运,所以不碰股票。
我只能说,好险没碰,不然下场会很惨。

不管是神话还是鬼话,我不想在投资的文章中提到风水卦象命运宗教之类的题材,因为我是人类,我说人话。
但是本着对于各种假说的兴趣,我还是要借着理论本身来检视这种说法。如果你把股市当作赌场,那么输赢全靠运气,你当然需要「偏财运」。
如果你把金融市场视为战场,透过研究、学习、分析、检验、推论…等方法,想要得到更多报酬,那么获利的机率就变大,而这种投入时间和精力之后得到的报酬,就像薪水一样,属于「正财」。

我不是说越努力就一定越赚钱,而是平均而言,经验越多、知识越丰富、研究越广泛、心态越理性、头脑越清楚…的人,会比较有机会获得更高的报酬,而这部分和运气一点关系没有。所以我说,会看着股市说出偏财运的人们,很可能内心有赌博的冲动,他们想要拼运气、想要赌一把,那么我也会祝这些人有「偏财运」。

有些人会问,难道股市和运气没关系吗? 数学上的机率,不就是在描述运气吗? 这是很好的切入点,刚好可以让我介绍博弈模型,也叫赛局理论。世界上的游戏可以分两种,完全讯息博弈和不完全讯息博弈。简单来说,有些游戏完全没有运气成分,只拼脑力。有些游戏有运气成分,除了实力以外还需要运气。举个例子,围棋就是很标准的完全讯息博弈,因为我们都知道规则,都知道棋盘上的所有讯息。(下棋下到一半,棋子不会自己消失、黑棋也不会变成白棋、没有人会幸运拿到什么第三种颜色的棋…) 所以围棋比赛是比谁的棋力比较强,不是在看谁的运气好。

至于不完全讯息博弈,麻将和德州扑克都是。一手好牌是运气好,赢的机率就大一点。实力当然重要,但也要考虑机率的变数。今天假设我遇到世界麻将冠军,可是我手上「天胡十三么」,那他也不会赢这一局。这类游戏好玩的点在于,每一局都有运气成分,谁都不保证谁可以赢,可是长期下来,这些机率会互相抵销,而真正厉害的人就能站出来。短期来看,运气很重要,但长期来看,有实力才能说话。

如果把金融市场当作赌博游戏,那它就是不完全讯息博弈。投资大师不是每一次都获利,但是长期下来的累积让别人望尘莫及。一年翻三倍的股票很多,可是三年翻一倍的股票很少,这是因为当游戏的次数越多,机率造成的影响就会越小,所以获利绩效会慢慢收敛。这种现象也可以呼应前面所说的,如果把股市当作赌场,想要赌一把就走,那他很需要偏财运。如果想把股市当成是长期获利的平台,想取得正财,那实力就很重要。

我觉得麻将和德州扑克可以让投资者感受到金融市场的「运气」。以麻将为例,尤其是日本麻将,除了自己手上的牌,我们还要考虑到对手有可能的组合,判断好这些机率后,我们再押注。就算我们的信心很强,赢的机率很高,也不代表一定能胜利。以德州扑克为例,我们也要猜自己和对手的可能组合,也可以押注,但这些注还会受到其它玩家的限制,不是随便押,而且我们还可以利用下注的方式来吓唬其它对手,利用心理战来企图取得胜利。这些游戏和真实世界的股市非常像,规则大家都会,但总会出现一些运气很好或很差的玩家,总会有筹码很多而大杀四方的大户,总会有失算的时候,总会承受明明看得准却运气不好的损失,总会出现有十足把握但资金用完了的窘境…

我一直在文章中提到机率和期望,就是因为金融市场没有必胜的方法,只有相对安全稳定的策略。股市和运气有关系,但我们不应该只靠运气,除非我们是需要「偏财运」的赌徒。比较正确的做法,应该投入一些时间和精力,看看书、写写心得、和其它投资者聊聊天…不一定要钻研得很深,但要有最基本的认知,就像要玩一款游戏,好歹也要先知道游戏规则吧。把股票当乐透玩,大部分的结果就是血本无归,但如果愿意多做些功课、提升实力,那我相信投资人会在这些不完全讯息博弈中,慢慢得到他们应有的回馈。

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