IPO是什么?港股/美股IPO上市条件和流程是什么?

作者:孙宇晨 来源:www.5idf.cn 2020-06-09   阅读:

财经新闻中常听到某某公司正在准备IPO,那么IPO究竟是什么意思呢?港股和美股的IPO流程和条件是什么?IPO新股有投资价值吗?投资IPO新股风险和优势有哪些?就上述问题,本文将一一解答。

一、IPO是什么意思?IPO定义是什么?

每一家公司业务的发展都离不开资金的支援,私营公司也不例外。当私营公司依靠创始人的投资不断成长并开始获得吸引力的同时,管理者们也开始发现要想公司业绩继续增长,仅依靠初始投资是远远不够的,必须要借助外部融资的力量。在这种情况下,私营公司决定上市,这也就是IPO的起点。

IPO全称Initial Public Offering,,中文释义“首次公开发行”,是指私人控股公司首次通过向公众发行股票而成为上市公司的过程。IPO意味着公司所有权从私有制向公有制的过渡,也是私人投资者兑现和赚取期望回报的关键时期。通过IPO,私营公司允许股东出售全部或部分私人股票来分散手中持股而创造流动性。

与此同时,公开市场不仅为数百万投资者提供购买公司股票的机会并为公司股东权益贡献资本,而且也帮助发行公司达到募集资金以偿还债务、为公司发展提供动力、提升公司形象等目的。

二、港股IPO进程和条件是什么?

IPO进程

①委任仲介机构

选定各仲介机构包括保荐人、会计师、中国律师、香港律师、内控顾问和评估师。

②尽职调查与审计

中介机构展开全面尽职调查,制定详细时间表。同时进行股份、资产确权和审计工作,并草拟招股说明书及法律意见书等档案。

③重组与引进战略投资者

对业务、资产、股权方面进行重组并调整公司治理结构。

④申报与审核

向中国证监会和香港联交所递交上市申请文件并获取受理函,在联交所网站刊登招股书,回答境外监管机构提出的问题。

⑤路演与定价

路演材料制作完成后依次进行非交易路演、投资者见面会、国际巡回路演并建档、合理定价后在香港正式招股。

⑥发行上市

IPO条件

以主机板为例,满足以下任意一项条件即可:

①最近1年盈利不少于2000万港元,前两年累计盈利不少于3000万港元且上市时利润不少于5亿港元;

②上市时市值不少于40亿港元且最近1个财政年度收入不少于5亿港元;

③上市时市值不少于20亿港元、最近1个财政年度收入不少于5亿港元且前3个财政年度来自运营业务的现金流入合计不少于1亿港元。

三、美股IPO进程和条件是什么?

IPO进程

①雇佣投资银行

公司寻找承销商或投资银行团队来指导启动IPO程式。

②向美国证券交易委员会(SEC)注册

公司和承销商一起提交包括公司的财务资料和商业计画在内的注册声明,同时还应阐述如何利用从IPO筹集的资金及有关公共投资的证券。

③进行路演

在IPO前需要两个星期环游全国对即将进行的IPO推销给潜在的投资者。

④IPO定价

公司对IPO进行合理定价,同时决定股票上市的交易所并要求SEC宣布注册声明生效。

⑤向公众开放

在计画日期内将招股说明书和申请表提供给公众,同时SEBI公开IPO上市的具体时间。

⑥进行首次公开​​募股

IPO价格最终确定后,公司和承销商共同决定每个投资者获得的股票数量。配发证券完成后,股票市场将开始交易公司的IPO。

IPO条件

—NYSE纽约交易所

符合以下任意一项条件即可:

①过去3个财务年度税前盈利(扣除非经常损益)合计不低于1亿美元,且最近2个财务年度均高于2500万美元;

②全球市值不少于5亿美元,且过去12个月的收入不少于1亿美元,过去3个财政年度的现金流入合计至少为1亿美元,过去2个财政年度的现金流入均不少于2500万美元;

③全球市值至少达到7.5亿美元,最近2个财政年度的收入均不少于7500万美元。

—NASDAQ纳斯达克

以全国市场为例,满足以下任意一项要求即可:

①最近1个完整财务年度或最近3个完整财务年度中任意两年的经常性税前利润达到100万美元、股东权益至少为1500万美元、公众股市值不低于800万美元且存在3个及以上活跃的做市商;

②股东权益至少达到3000万美元且有两年经营记录、公众股市值不低于1800万美元且存在3个及以上活跃的做市商;

③上市证券市值至少达到7500万美元、公众股市值至少达到2000万美元且存在4个及以上活跃的做市商;

④最近1个完整财务年度或最近3个完整财务年度中任意两年的总资产和收入达到7500万美元、公众股市值不低于2000万美元且存在4个及以上活跃的做市商。

四、投资IPO新股股票的风险和优势有哪些?

  • 优势

①投资优质非上市股票的成本更低。

许多优质股票因其属于私有制而不能被散户投资者拥有,但是随着越来越多私营公司通过IPO进入到公众的视野,也为散户投资者提供了更多投资优质股票的机会。如果您看中了一家极具成长潜力的公司,那么IPO价格可能是您进行投资的最好机会。因为IPO价格是公司主动提供的折扣价,通常是最便宜的价格。一旦错过这个价格,之后股价有可能迅速飙升将导致投资者很难再次介入其中进行投资。

②获取投资收益的可能性更大。

大多数公司都是选择在市场看涨时启动IPO,这意味着可以有更大的把握推断股价将呈现上涨态势。同时优质公司在进行IPO时以相对低廉的价格进行上市,为投资者提供了快速赚钱的机会,投资者可以从公司上市收益中分到更多的好处。

③信息对称。

投资者只能通过招股说明书获得有关公司的资讯,并没有其他资讯来源。因此,大型机构投资者相较于普通投资者在资讯方面并不具备更多的优势。

  • 风险

虽然投资IPO新股的诸多优点可能会令您心动,但同时您也必须注意到潜在的新股炒作风险。如果所选中的公司并不是一个很好的投资目标,即使进行IPO,当未来大型机构投资者和资金雄厚的投资者抛售股票时,作为普通投资者可能无法向他们一样迅速抛售股票。另外,发行公司所有的积极因素经过转换可能都已经计入初始的上市价格,这样可能会限制投资者的短期收益。

五、2020-2022年准备IPO的企业有哪些?

公司名称

预计上市地点

位元组跳动

香港

蓝月亮

宝能地产

中天建设

光荣控股

优客工厂

美国

滴滴出行

Wish

Airbnb

Gitlab


  • 位元组跳动

位元组跳动成立于2012年,旗下产品包括抖音、今日头条、西瓜视频等,目前产品及服务已覆盖150个国家和地区。在以抖音为代表的短视频平台迅猛崛起后,位元组跳动开始逐渐挤占曾经处于绝对巨头地位的腾讯,并在第二梯队中领先百度、阿里,在中国互联网百强企业中排名第8位。

  • 蓝月亮

洗衣液品牌蓝月亮诞生于1992年,是中国早期从事家庭清洁剂生产的专业品牌之一。目前为止,蓝月亮已实现十年蝉联中国洗衣液市场占有率冠军,同时蓝月亮洗衣液、洗手液的品牌力指数连续九年第一。

  • Wish

有“美版拼多多”之称的Wish成立于2010年,服务目标精准定位美国三四线城镇青年。截至2019年,Wish用户超过5亿,月活跃量达9000万,在AppStore购物类榜单中长期居于前三位。

  • Airbnb

民宿短租巨头Airbnb成立于2008年,目前已成为美国估值排行第二位的超级独角兽企业。Airbnb现有遍布全球10万个城市共700万可租房源。近年来,Airbnb突破原有业务范围,着手帮助当地房主从事出租。

  • Gitlab

软件发展和程式码协作服务平台Gitlab推出于2011年,目前已经成功晋升为独角兽企业阵营。全球有超过10万个组织正在使用Gitlab,包括谷歌、英特尔、阿里巴巴、IBM等都是Gitlab的重要用户。

六、 总结

IPO可以对公司及其运营产生许多积极影响,是公司和投资者共同创造财富的最大机会。可以说,IPO是所有私营公司在持续发展过程中必不可少的重要环节。

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