【金价走势】会破2000吗?黄金价格50年历史完整解析

作者:孙宇晨 来源:www.5idf.cn 2020-08-02   阅读:

黄金价格(黄金现货价格。以下简称: 金价)在本月27 日,纽约时间22:30 来到50 年来新高:每盎司1976.30 美元。黄金期货盘价则在6 月28 日冲破2000 美元/盎司。在这个历史性的一天,国内外许多人都在观望, 黄金现货金价有可能涨破2000 美元/盎司吗?要是涨到2000 美元/盎司,又代表了怎样的历史意义呢?「以史为镜,可以知兴替。」就让我们来回顾国际金价近50 年来的走势、以及3 次达到高点时,分别是因为什么原因。一起更深入的了解黄金,以及他和我们历史、重要事件及生活的关联性。

▲金价走势图表。图片撷取自:Gold Price

【先看几个黄金历史上的关键日期】

1.1971年:美元脱离金本位制
金价= 35美元/盎司

要有对金价有完整的认识,练习判断黄金价格高低的「感觉」,我们需要对黄金价格从以前到现在完整的了解。因此,首先让我们将故事回朔到1970 年代,1971年8月,美元脱离了金本位制,并将一盎司黄金的转化率固定为35 美元,这就是金价最早开始被国际纪录、交易的价格。

小辞典:金本位制
金本位是一种贵金属货币制度,于19世纪中期开始盛行。在金本位制度下,每单位的货币价值等同于若干含重量的黄金;当不同国家使用金本位时,国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比值-金平价来决定。金本位制总共有三种实现形式:金币本位制、金块本位制和金兑汇本位制,其中金币本位制最具有金本位制的代表性。
资料来源:Wikipedia

2. 1973年:主要国家采浮动汇率、美元贬值
金价= 100美元/盎司

细看一下1970 年至1980 年间,可以发现1973 年5 月,是金价首度攻破100 元的重要时间点。而攻破100 USD/oz 后隔月,金价也随即上涨到了120 USD/oz 。在当时也可以说是历史新高了。

1973 年开始,大多数主要国家采用了浮动汇率制度,然后在1973 年5 月时,美国再次将美元贬值至每盎司黄金42.22 USD/oz。而通常美元与黄金走势会呈相反趋势,人们取黄金就会舍弃美元,反之。也难怪1973 年5 月黄金价格会被推升至破100 USD/oz 。

3. 1980年:国际局势不稳、油价高攀
金价= 850美元/盎司

1980 年,由于强劲的油价、苏联对阿富汗的干预以及伊朗革命的影响,导致高通膨,促使投资者转向贵金属市场,此时,黄金价格从1970 年代末开始一路上涨至1980 年初,创下每盎司850美元的历史新高。

但1999 年Fed 减少金条储备的担忧下,黄金价格跌至历史低点251.70 美元,同年10 月,在欧洲15家中央银行达成协议限制黄金销售之后,黄金价格开始回涨,此后则是因各种因素如: 2003 年伊拉克冲突、2006 年美元疲软处于不断修正、缓步上扬情形。

4. 2008年:金融海啸、Fed实行量化宽松
金价=突破1000美元/盎司

2007 年, 金价在历经近7 年的修正,价格已渐渐攀高回到1980 年的850 USD/oz 水准。根据GFMS,世界黄金协会,商品研究局和路透社数据库显示,2008 年1 月8 日,金价触及纪录高位875.80 美元。

而随后,因美国投资银行雷曼兄弟的破产,引发全球金融海啸风暴,为了挽救美国疲软的经济,2008 年美国联准会将美国联邦基金利率降至几乎0 的水准,以实施两次的量化宽松货币政策来增加货币供给量。量化宽松的做法,助长黄金价格上涨35% 突破1000 USD/oz。

5. 2011年:量化宽松、次级房贷
金价= 1889.70美元/盎司

2011 年,延续金融海啸后Fed 对于国内经济疲软的拯救作法,实行了两次量化宽松( QE )政策后,金价来到50 年来新高,1889.70 USD/oz。美国次级房贷维基,已然演化成全球金融危机,美元迅速跌落,以美元计价的投资产品,价值大幅缩水,投资人将目标转移到较具受益,且同时能兼具避险功能的黄金。

6. 2015年:经济复苏、中国需求放缓
金价= 1070.50美元/盎司

在2011年后4年,参考Orobel资料,因美国经济的复苏,加上强劲的美元和预期的利率上升、中国对黄金的需求放缓,使得金价逐渐回跌至6年前价格1070.50 USD/oz。但FED降息对黄金的压力,一直以来都是有的,所以国外分析师推测主要影响金价回落原因,还时世界上最大黄金消费国「中国」经济放缓,需求减少而影响金价。

7. 2020年:Covid-19疫情、中美关系急冻
金价= 1972.2美元/盎司

2020年,也就是现在,正是金价处于历史高点的时期。从2015年开始至2020年近6年,因实体黄金供给紧缩、需求增加,以及新兴国家调整外汇储备增加黄金占比的缘故,使得金价一路攀高,回到2011年金融海啸时的价格。

原先许多分析师在2019 年,看黄金价格会在2020 走到2000 USD/oz 时,换得许多人笑称「不可能,那是最最最悲观的看法」。没想到,就在2019 年底,就这么爆发的新冠肺炎疫情( Covid-19 ),近一步推升金价。甚至在本月,也就是2020 年7 月份,因为中美冲突加剧:美国政府突然要求中方关闭驻休士顿总领事馆、美国务卿蓬佩奥发表「新铁幕演讲」 呼吁世界和中国人改变中国共产党,使得世界冲突情势答达高峰。除此之外,minelife 资深资源分析师Gavin Wendt 也表示,美元疲软和实际利率为负为黄金提供了进一步的动力。

黄金历史上3 次高点:1980、2018、2020

看完了完整了黄金走势历史,你对黄金有更了解了吗?黄金在1971 年美元脱离金本位制度后、金价创历史新高的今天,总共可以说是迎来3 次多头过。一次是在1980 年;一次是在2018 年;一次则是现在2020 年7 月24 日。

1980 年,因为国际局势不稳、油价高攀,导致黄金迎来第一波高峰;2018 年则是因为次贷风暴、金融海啸而迎来第二波高峰;第三此则是我们现在经历的,无预警的疫情爆发、国族对立而迎来第三波高峰。

总结:回顾历史上3 次高点,告诉我们什么讯号?

了解了黄金价格的完整历史走势后,你应该也知道了,黄金的价格与走势,其实大抵是与「供给需求」及「国际情势」息息相关的。

供给需求的部分,是指整体金矿产业链中,7成的供给是来自于「矿的生产」,3成来自「旧金循环」,现在的情况有3 个:无探勘新矿脉、旧矿开采成本渐高、技术无新突破,所以若供给持续小于需求,黄金价格上攀是可预期的。

另外则是国际情势,这部分包含美元、股市、债市的表现,当然还有投资人的预期心理,也是会影响金价的因素之一。假设大家都认为,现在、7 月还不是国际情势最混乱的时机,中美冲突会再扩大、Covid-19 疫情会再爆发第二波等情况,美国持续维持负利率、量化宽松政策。那么你再回顾一下我们帮你整理的金价历史,你觉得每盎司2000 元的黄金,是有可能的吗?

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